5月12日(rì)晚间，根(gēn)据美国(guó)证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林资产(chǎn)递(dì)交了(le)截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国(guó)内(nèi)管理超(chāo)千亿(yì)元人民(mín)币(bì)的(de)对冲(chōng)基金机(jī)构，亦是内(nèi)地少有的(de)进(jìn)行大手笔持有美股的买方机(jī)构(gòu)之一，景林的动向受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产(chǎn)持(chí)仓曝光

　　报(bào)告(gào)期内，景林(lín)资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相较于(yú)2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿美元规(guī)模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗(jǐng)林(lín)资产在美(měi)股(gǔ)市场(chǎng)持(chí)有34家上市公司的股票(piào)。其(qí)中，前十大持仓标(biāo)的在总(zǒng)市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一(yī)季度前五大卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美(měi)股持(chí)仓前十大重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度(dù)对比，景林(lín)资产减仓(cāng)了133.85万股，较(jiào)上季(jì)度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则(zé)增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上涨势头(tóu)在今年2月初便(biàn)戛然而(ér)止(zhǐ)了，景林资(zī)产(chǎn)在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英(yīng)伟达，空降(jiàng)前十大重仓(cāng)股第(dì)七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年(nián)以来英伟(wěi)达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林(lín)资(zī)产在美(měi)股的操作中，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述两只教育个股(gǔ)股价均处于震荡(dàng)态(tài)势，并无太多亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综(zōng)合(hé)能(néng)力等。双减政策(cè)推行之后，目前(qián)行业政策环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离开，使得行(xíng)业竞(jìng)争格(gé)局(jú)趋缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公(gōng)信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个别(bié)头部企(qǐ)业在(zài)K9学科之外的教(jiào)育领(lǐng)域业务(wù)基础扎实，原有的留学(xué)等(děng)业务(wù)恢复增(zēng)长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务等(děng)新业务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的利润和现(xiàn)金(jīn)流稳(wěn)中转好，同时账(zhàng)上资金充足(zú)，当时的估值下(xià)有足够的安全边际。在过(guò)去几个季(jì)度的(de)财报中，我们看(kàn)到了相(xiāng)关(guān)的积极信(xìn)号。”景林资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似(shì)乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公(gōng)开(kāi)资料显示，截至今(jīn)年一季度20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗末，高(gāo)毅(yì)资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一(yī)季度(dù)高毅资产大举(jǔ)买入(rù)近156万(wàn)股好(hǎo)未来(lái)，相比(bǐ)于去年底增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠(mián)，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游(yóu)戏(xì)板块成为(wèi)资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方向，中特估支(zhī)线(xiàn)也由暗转明，晋(jìn)升市场第(dì)二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹了一两天，随(suí)后便开始持续下(xià)跌，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块(kuài)更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超万(wàn)亿元阶段纪(jì)录，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿(yì)水平，周(zhōu)四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交(jiāo)额连续(xù)两(liǎng)日(rì)萎缩，分(fēn)别(bié)为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融(róng)数据(jù)大幅低于(yú)预期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多(duō)增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与往年(nián)相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月(yuè)信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回落再度成为(wèi)信(xìn)贷(dài)回(huí)落的主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持(chí)同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融(róng)增速回(huí)落，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不(bù)意(yì)味着贷款好转了(le)，主要因为今(jīn)年国股行NIM和(hé)营收(shōu)压力(lì)很大，一直在压降(jiàng)票据等(děng)低效资产(chǎn)，对分行(xíng)收票(piào)额度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了(le)很多票，后面改用(yòng)其(qí)他(tā)贷款来冲。5月上旬(xún)票据已(yǐ)经快要接近(jìn)零(líng)利率了(le)，信贷再度出现深度负(fù)增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷(dài)斜(xié)率过于(yú)陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷(dài)款可能仍然不(bù)太(tài)乐观(guān)。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场(chǎng)要(yào)想好起来，必然(rán)要让大家(jiā)看到宽信用的信号(hào)出现(xiàn)，而这可能还(hái)需要(yào)一定的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资(zī)金(jīn)博(bó)弈(yì)的(de)背景不改，而两大主线人(rén)工智(zhì)能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估(gū)这(zhè)边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边(biān)，在未有增(zēng)量资(zī)金进场的情况之下(xià)，再想继续向上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但斌(bīn)更是(shì)罕见的(de)在深(shēn)夜抒发感想。大谈(tán)公(gōng)募基金经理的难处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当下(xià)市场(chǎng)交易机(jī)制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火(huǒ)，但很多投资者(zhě)都(dōu)是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是(shì)有苦难言，市(shì)场上(shàng)大热的人(rén)工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构审美(měi)。直白(bái)点说，市(shì)场根(gēn)本就是绕(rào)着公(gōng)募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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