财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整(zhěng)新开发(f一个立一个羽念什么字ā)产品的(de)定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集(jí)了(le)多(duō)家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主要思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分(fēn)布(bù)、分红险预(yù)定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成(chéng)共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整，比一个立一个羽念什么字如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)风(fēng)格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预(yù)定利(lì)率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致(zhì)使投(tóu)资端(duān)面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外(wài)，低(dī)利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布(bù)产(chǎn)品负面(miàn)清(qīng)单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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