5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设备行业(yè)板块暂时(shí)是(shì)5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特估(gū)概(gài)念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提升最为明(míng)显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度则快速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情(qíng)走势相互印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以(yǐ)上的(de)机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策(cè)略表(biǎo)现(xiàn)，东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数收益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策(cè)略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要(yào)与(yǔ)大盘行情(qíng)的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持(chí)保守看法

　　各(gè)大(dà)券商对(duì)五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券(quàn)商们(men)对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目(mù)的(de)陆续推出和开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管理层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在(zài)投(tóu)资(zī)缺(quē)口重回(huí)下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊(huái)的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡(dàng)格(gé)局，长期看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本(běn)，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善(shàn);资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持(chí)稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市(shì)场环境(jìng)，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政策取向来看(kàn)，短期打破概(gài)率(lǜ)偏(piān)低，震荡(dàng)市特(tè)征没变(biàn)。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确(què)立(lì)，并将继(jì)续;其次，前期小批(pī)多(duō)次(cì)的微刺激下(xià)，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对(duì)冲来自(zì)房地(dì)产等(děng)领域带来的(de)经济下行动能(néng)，基本面(miàn)预期很有可能下修(xiū);再次(cì)，改革和结构调整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托底，政策不(bù)全面放松(sōng)的情况下，房地(dì)产风险发(fā稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字)酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势(shì)下跌格局。

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