35c到底有多大，35c是多少>

　　今年(nián)1月，美国政府债务余(yú)额(é)又一次触(chù)及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战(zhàn)争使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美(měi)国(guó)政府的(de)税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力(lì)更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力(lì)下，美国的(de)赤字规模(mó)近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足(zú)为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额(é)的(de)限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提(tí)高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会(huì)最新一(yī)次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大(dà)国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持(chí)美(měi)国(guó)政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对(duì)债权人的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国(guó)债务上(shàng)限，为(wèi)什么(me)在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要(yào)美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是(shì)在当(dāng)下(xià)美国两(liǎng)党分(fēn)别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的(de)分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)35c到底有多大，35c是多少和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就需(xū)要和(hé)国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们(men)在(zài)周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家(jiā)峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美(měi)国政府没有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临(lín)类似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济(jì)损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

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