本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)、工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金。

　　第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明(míng)书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是(shì)发起式(shì)基金(jīn)，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务(wù)相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑(huá)后，今年(nián)一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年(nián)内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市场本身较(jiào)差(chà)的(de)流动性问题(tí)，市(shì)场(chǎn乔丹有多高g)制度性(xìng)差异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值(zhí)表(biǎo)现差(chà)异较大。除(chú)了(le)继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目(mù)前估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他(tā)们发现很(hěn)多(duō)北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依(yī)然延续了(le)较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季(jì)度(dù)以来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说(shuō)对(duì)这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是(shì)加大了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构(gòu)成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增(zēng)加了(le)筛选的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加(jiā)对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数(shù)量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发(fā)展，投(tóu)资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有(yǒu)望(wàng)随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的(de)，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得(dé)重估可(kě)能(néng)性较大(dà)。

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