财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续(xù)召(zhào)集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召(zhà尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快o)集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及(jí)多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红水(shuǐ)平等(děng)公(gōng)司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公(gōng)司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估(gū)利尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快(lì)率达成(chéng)共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监(jiān)会下发(fā)《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险企销售大(dà)尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利率的(de)方式(shì)来避免利差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的(de)利(lì)差损风(fēng)险、险企利(lì)润承压(yā)。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评(píng)估(gū)利(lì)率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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