用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转型第二阶段(duàn)进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年(nián)一(yī)季度，用友(yǒu)网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏(kuī)损；2022年净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来(lái)连续第三年净利(lì)下(xià)滑(huá)。与此对应的是，2020年(nián)以(yǐ)来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网络3.0-I转型阶(jiē)段(duàn)营收、净(jìng)利同步大增(zēng)、股价大涨的同向共振(zhèn)，大相迥异(yì)。

　　目前(qián)，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单(dān)季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季(jì)度报告，一季(jì)度实现营业收入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上(shàng)市以(yǐ)来单季最大亏(kuī)损(sǔn)。

　　此(cǐ)前(qián)，用(yòng)友网络发布的年报显示，2022年公司(sī)营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)69％。这是在2019年(nián)创下(xià)净利(lì)11.8亿(yì)元的(de)历史最高点之后，用友网络连续第三年净(jìng)利下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网(wǎng)络股价(jià)就总(zǒng)体上(shàng)呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东(dōng)等(děng)投资者被套

　　在(zài)2022年(nián)股价(jià)大跌(diē)前，用友网络在股价(jià)相对高点进行(xíng)了定增(zēng)融(róng)资。此次(cì)定增吸引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东(dōng)等知名机构(gòu)和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露(lù)定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股(gǔ)，每股价格(gé)为31.95元，定增(zēng)募资(zī)约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的(de)私募大佬葛(gé)卫东，也参与了定增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结(jié)束(shù)之后(hòu)，用友(yǒu)网络发布的2021年业绩明显不及市(shì)场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季度业绩更是(shì)连续爆(bào)雷(léi)：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三(sān)季(jì)报(bào)净(jìng)利润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成(chéng)。而葛卫东的(de)总持股数，也(yě)从(cóng)2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股东，在此期间，其(qí)减持数量(liàng)至少有4100万股。其(qí)定(dìng)增投(tóu)资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大(dà)跌(diē)。

　　云(功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思yún)服务(wù)转型第二阶段(duàn)道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在用友网(wǎng)络的发展历(lì)史上，其1.0阶段(duàn)是(shì)通(tōng)过财(cái)务软(ruǎn)件服务(wù)企业的会计(jì)电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务(wù)企业的(de)信息化，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业(yè)的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用(yòng)友(yǒu)的3.0-I战略是(shì)转型云(yún)服(fú)务业务，引领中国企业级服(fú)务市(shì)场。在此基(jī)础上，公司2020年(nián)进入新的战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建(jiàn)和运营全球领先(xiān)的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布(bù)了完全基(jī)于(yú)互(hù)联网(wǎng)架构的企业(yè)互联网开(kāi)发平台。2017年以来(lái)，其云平(píng)台、财务(wù)云(yún)、人(rén)力云(yún)等云产品(pǐn)得到逐步(bù)发展，各领域云上(shàng)线运营(yíng)、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用友云(yún)”面世、云平(píng)台(tái)及领域服务快速发展，第二(èr)个阶段(duàn)的(de)统一底座和服务融(róng)合。2022年8月，经过6年(nián)的规模(mó)研发和持(chí)续迭代，用友的(de)BIP 3正式发布，用友云(yún)进入(rù)新的发展阶段(duàn)。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用(yòng)友网络(luò)云(yún)服务转型取得了较(jiào)大成(chéng)功(gōng)。

　　2022年，其(qí)云服务业务(wù)实现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收(shōu)的比(bǐ)重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点(diǎn)，已成为公司(sī)主要收(shōu)入来源并继续扩(kuò)大收入占比(bǐ)。

　　但从(cóng)高端市(shì)场份额(é)来看(kàn)，用友却(què)还是没有多大(dà)突破(pò)。《2021年(nián)中国工业(yè)软(ruǎn)件发展白(bái)皮书(shū)》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体(tǐ)市(shì)占率超过(guò)70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅(jǐn)有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在(zài)市场曝出华(huá)为(wèi)将在4月启用自(zì)己研(yán)发的MetaERP软件之后，用友网络(luò)股(gǔ)价直接(jiē)跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自用，并不(bù)一定会面向外(wài)部(bù)市场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌(diē)停(tíng)，反应(yīng)出市(shì)场对用友在(zài)高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的严重不(bù)足，也反应了其在高端市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财(cái)务和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同(tóng)时，净(jìng)利(lì)润(rùn)也在同时逐(zhú)年增长，且增(zēng)幅远(yuǎn)高于营收(shōu)增幅(fú)。对应到股价上(shàng)，在此期间，用友网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在(zài)用友网络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至今，其营(yíng)收仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅增(zē功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思ng)长(zhǎng)，几乎可以说是踏(tà)步不前(qián)，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价(jià)也(yě)因(yīn)此(cǐ)大跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有很大(dà)的提升空间。但从目前的情况来看，用(yòng)友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长(zhǎng)。

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