近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时(shí)公告，基金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正式发(fā)售，募集规模(mó)上限(xiàn)均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也(yě)预(yù)期此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块(kuài)方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘(pán)今年以来(lái)行情，中特(tè)估行情带(dài)动央国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多个相关板块和个股迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日收(shōu)盘，不计算年(nián)内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个(gè)股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居(jū)前的(de)国(guó)企股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用电(diàn)器、建筑装饰(shì)板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相对居前，而(ér)基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制(zhì)造、美容护理板(bǎn)块个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若分(fēn)细分板块（申万(wàn)二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居(jū)前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机(jī)设(shè)备、养殖业、数(shù)字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动(dòng)分化(huà)，关注景气低(dī)估(gū)方向(xiàng)

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)发酵月余，部分高位人(rén)气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行(xíng)情统计(jì)，上海电(diàn)影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为(wèi)市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国石(shí)化(huà)、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题(tí)材上体现出较(jiào)高的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期在(zài)国企改革的(de)深度(dù)价值挖掘(jué)方面仍有较大增长空(kōng)间。结合(hé)政策(cè)方(fāng)向来(lái)看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性(xìng)重组和(hé)专业化整合，以及存在优质(zhì)资产注入上市平台(tái)或重组预期的板块(kuài)和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景(jǐng)气、周(zhōu)期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值(zhí)明(míng)显偏(piān)低(dī)，但是受益业(yè)务预期与估值逻(luó)辑(jí)变化，催生(shēng)重估(gū)行情，如公共(gòng)事(shì)业领域与三大通信运营商等(děng)。重(zhòng)点(d1ma等于多少a，1ua等于多少aiǎn)关(guān)注行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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