金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货(huò)多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光(gu早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称āng)大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价(jià)格(gé)深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃(nǎi)至(zhì)降息已然(rán)成为一(yī)种共识，因此本(běn)周在美联(lián)储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下(xià)，预(yù)计从加(jiā)息结(jié)束(shù)到降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时(shí)间(jiān)，在(zài)此期间将面临经济和政策的(de)不确定(dìng)性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅(fú)度。另一(yī)方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时国内社融超预期下滑早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称(huá)，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情(qíng)绪(xù)修复之前难言企稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外(wài)衰退预(yù)期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银(yín)如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临(lín)调(diào)整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响有色金(jīn)属与贵(guì)金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联储政策转(zhuǎ早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称n)向宽(kuān)松预(yù)期以及(jí)经(jīng)济风险依(yī)然利好贵(guì)金(jīn)属，但是美元指数(shù)大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大(dà)幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白(bái)银走势(shì)，白(bái)银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响下，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍有一(yī)定的(de)空间，首先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机(jī)引发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势(shì)偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走强，当前(qián)继(jì)续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与(yǔ)债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置依(yī)然是(shì)核心建议。

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