本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(b美国管得了比尔盖茨吗ěn)周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，美国管得了比尔盖茨吗较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下(xià)降使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂利润(rùn)被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢(shū)下移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季(jì)度房屋(wū)新(xīn)开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿(kuàng)石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据(jù)显示(shì)，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求(qiú)或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然(rán)承压(yā)。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际(jì)上(shàng)仍(美国管得了比尔盖茨吗réng)有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上(shàng)或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力(lì)度。

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